历史补记：2026年10月4日整理，观察截止为文中日期（美国股票与 ETF 收盘及同日收益率观测）。
8月28日，Federal Reserve主席Kevin Warsh在Jackson Hole强调，通胀仍高于目标，夏季较好的读数不足以确认底层趋势改善，政策需要看到通胀向目标推进得足够明确、足够快。他没有宣布9月会议的决定；没有盘中事件窗口，整天的价格变化也不能全记在这场讲话名下。
同日，两年期美债收益率从4.20%升到4.34%，增加14个基点；十年期从4.67%升到4.73%，增加6个基点。期限差由47个基点缩到39个基点。对较近政策路径更敏感的短端上行得更快，但两年收益率不是下一次会议的政策利率。
GLD跌约3.2%，SMH跌约3.5%，NVIDIA跌约4.6%。NVIDIA前一天才大涨，这次下跌也可能含有回吐。TLT跌约0.3%，SPY跌约0.2%。美元指数涨约0.5%，十年期实际收益率从2.34%升到2.42%，与黄金和半导体承压的方向相容。
来源：Federal Reserve · Warsh · 2026-08-28 · FRED DGS2 · FRED DGS10 · FRED DFII10 · Yahoo Finance GLD · Yahoo Finance TLT · Yahoo Finance NVDA · Yahoo Finance SMH · Yahoo Finance SPY · Yahoo Finance 美元指数 / Dollar Index。股票与 ETF 涨跌按 Yahoo 历史收盘价与前一交易日比较，可能含供应商复权处理，不作为持有人总回报。利率为同日观测。FRED利率采用截至整理日可查的历史版本，并非当时实时发布快照。价格事实与机制判断分开，文中解释未经因果识别。过去表现不代表未来。美元指数采用 Yahoo Finance DX-Y.NYB 日线记录；供应商日线截点未重建，不视为与股票、ETF 常规收盘同步。文中 NVDA 仅作分析对象，不代表 KSINQ 的买入、卖出或持有推荐。所引涨跌仅反映历史表现，不预示未来结果。本文为个人研究与观点，仅供参考，不构成投资建议。