半导体强势没有连续
4 月 24 日美股算力链很强，4 月 28 日就明显回吐。NVDA -1.59%，TSM -3.12%，ASML -3.34%，AMD -3.41%，MRVL -3.15%，CoreWeave -5.83%，QQQ -1.01%。SPY 跌 0.49%，VIX 反而小幅下降 1.05%，收 17.83（本地 market DB，2026-04-28）。
A 股也偏弱：沪深300 -0.27%，中证500 -1.15%，中证1000 -1.34%。中小盘继续比权重更弱，说明此前宽基弹性仍在消化。
但韩国没有同步跟跌。KOSPI +0.75%，KOSDAQ +0.39%，三星电子 +1.80%，SK hynix -0.54%。这和美股半导体的普遍回吐形成对照：同样是 AI/半导体链，美国核心算力在回撤，韩国存储相对稳。
资金在重新分账
这一天的关键信号不是“科技跌了”，而是“谁跌、谁没跌”。美股半导体从 AMD 到 ASML 都在回吐，说明 4 月 24 日那种算力确认没有直接延续。A 股中小盘也继续弱，说明内地风险偏好没有被美股前一轮强势重新点燃。
韩国相对稳，可能反映存储链和美国算力链的定价节奏不同。存储有自己的周期、价格和 HBM 约束，未必每天跟随 NVDA/TSM 的方向。前面几天反复出现的“链条拆分”在 4 月 28 日继续存在。
这对后续很重要。如果美国半导体回吐、韩国存储不跌，说明市场不是简单卖出 AI 主题，而是在给不同环节重新分账。
对手盘怎么想
谨慎之外，也有温和解释。
VIX 没有上升。 美股下跌但波动率继续低，说明这更像获利回吐，不是压力事件。
韩国稳定可能只是滞后。 亚洲市场和美股节奏不同，不能用一天就判断存储链独立强。
A 股跌幅仍有限。 中证1000 -1.34% 不轻，但还不是趋势性破坏。
所以 4 月 28 日不是“科技风险重估”，更像前期强势后的再筛选。
结尾
美股半导体回吐，A 股中小盘偏弱，韩国存储相对稳。这一天把 AI 链条再次拆开：算力、设备、代工、存储不再同涨同跌。
当主题进入这种阶段，单看 NVDA 或 QQQ 容易漏掉信息。真正要看的，是不同环节的相对强弱是否持续。
数据来源：NVDA、TSM、ASML、AMD、MRVL、CRWV、QQQ、SPY、VIX、沪深300（000300.SS）、中证500（000905.SS）、中证1000（000852.SS）、KOSPI（^KS11）、KOSDAQ（^KQ11）、三星电子（005930.KS）、SK hynix（000660.KS）行情来自本地 market DB，交易日为 2026-04-28，查询于 2026-05-26。